0050VS0056

本文轉自綠角投資筆記
http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2018/03/005000560050-vs-0056.html?fbclid=IwAR1FliPLi5fBWMdL1kA0e50l--vKbMMlkHJe4uue4TBp2ZRTZKTrb2-soTE

很多想買進台股ETF的朋友，比較到最後，往往就是在決定，到底是要投資0050還是0056。

0050是元大台灣50ETF的代號

0056是元大台灣高股息ETF的代號

贊成買進0050的論點在於它的內扣費用較低，過去績效較好。

贊成買進0056的論點在於它的配息率較高，波動較小。

公說公有理，眾說紛紜。

其實這兩支ETF根本的差別在於，投資策略的不同。

0050追蹤的是台灣50指數，這是由台灣股市市值前50大的公司所組成的指數。這是台灣大型股的指標指數。它代表台灣大型股的整體表現。

而由於大型股就是市場的主要組成，所以0050會有近似大盤的整體表現。

0056追蹤的是台灣高股息指數，這是由台灣市值前150大的公司中，預測未來一年現金配息率較高的30家公司所組成的指數。

請注意”預測”兩字。所以這個指數中有人為設計的篩選機制。這個指數不是單純給投資人大型股或是小型股，或是全市場報酬。台灣高股息指數帶給投資人的，是經過挑選後，30家高配息公司的成果。

這個投資策略上的分別，才是最核心的判別考量。

我自己是指數化投資人，給我市場報酬就好。所以我自己會選代表台灣大型股的0050。

那0056呢?它有什麼用處呢?

有人說，對於想要領現金配息的人有用。

問題是，誰需要現金配息?

假如是一位二三十歲，還在工作中的投資人。自己工作所得就可以支付生活費，他不需要現金配息。

假如是一個六七十歲，已經退休的投資人，他需要從自己的金融資產中提取生活費。他需要現金流。

所以，退休人士適合買0056?

請注意，退休人士是需要現金流，不是現金配息。

現在投資界最常見的迷思之一，就是以為現金配息是現金流的唯一來源。

這是嚴重的錯誤觀念

正確觀念是，任何可以帶來現金的來源，都可以形成現金流。配息只是其一。資本利得是另一個正當，可以利用的現金流來源。

以為現金流只能來自現金配息，而投入像0056這個標的，會帶來以下的後果

十年，0050的總報酬是82%，勝過0056的49.85%。0050單年報酬標準差是29.87%，也比0056的標準差33.7%要低。

82%跟49.85%的報酬率差異是什麼意思呢?

我們可以這樣想。假如一個人退休後，要靠金融資產的獲利來過生活。譬如他有1000萬的退休資產。投入0050，這十年可以產生820萬的獲利。要求生活費全部要來自配息，投入0056高股息ETF，只會拿到498.5萬，少了312.5萬。

也就是說，想著拿配息過生活，反而錯過資本利得。錯過上百萬的報酬。

0056跟0050比較的重點，絕不是0056配息高vs.0050配息低的比較。投資不能只看配息，要看總報酬。

正確的比較重點是，0050總報酬率 vs. 0056總報酬率。

從過去十年資料，我們知道0050贏了。所以用0050就對了，總報酬一定會比較好?

很抱歉，我要再重覆一次”過去績效不代表未來”。

事實上，也有可能未來0056報酬率勝過0050。

所以重點就在於，你相信0050會贏，還是0056會贏。

我選0050，因為取市值前幾名的大公司，然後市值加權，這才是指數化投資。

至於0056，你可以這樣想。台灣股市有上百位基金經理人，每天努力研究股票，還常常被0050打敗。0056直接用一個系統化的高股息推算方法，就能勝過0050?有那麼簡單的事嗎?

好吧，可能就是那麼簡單。或許未來十年會證明0056就是勝過市場的處方。但說實在的，這個可能性很低。

0056本質上是一個策略指數ETF。

相信這樣一個策略會帶來較好報酬的，請選用0056。

想要單純獲取台灣股市報酬，不相信市場那麼容易打敗的，就選用0050。

指數化投資人的目標是市場報酬，不是特定策略報酬，所以兩者相較，會選0050。