腫大面對武漢肺炎的想法
2020/03/29
2020/03/24
2020/03/29
很簡單的概念，只是你沒想清楚而已
略懂總體經濟分析的人應該都曉得，龐大且豐沛的市場資金，所帶給股價上漲的主因在於「推升本益比效應」。
財務管理的教科書告訴我們，如果市場利率是3%，那麼無風險證券的本益比是33倍，低風險的證券也許可以享受25倍，中度風限的證券的本益比也許可以推到20倍...
如果資金氾濫導致市場利率下降，不同風險的證券的本益比就可以往上推。
用極端值來假設，市場利率從1%跌到到0.5%，中度風險的股票所享受的本益比可以從20倍推升到40倍，所以在
股價=本益比×EPS
的模式下，就算EPS衰退50%，預期股價依舊可以撐住不跌。
以上是站在「有正EPS」的情況下所導出來的基本投資模式。
但是如果EPS為負數呢？本益比就失去判讀意義，當然，如果只有少數公司的EPS是負數，資金會轉去追逐其他有正EPS的公司，然後得到均衡。
不過，如果大部分的公司的EPS轉為負數，或市場預期負EPS公司的數目會爆增，這個時候，由資金所導引出來的「推升本益比效應」將會被大打折扣。
投資的本質在於將本求利，而不是將本求「虧損」，請問：一家預期每股會虧損3元的公司，該如何判斷其合理本益比呢？
也許有人會說，只要資金夠多，不管公司盈餘會不會轉正，終究會湧進市場推升股價，我不排除少數公司會出現這種非理性上漲，但別忘了，金融市場的投資工具相當多，從銀行存款、外幣、債券、特別股、原物料、房地產......不是只有股票或股權工具而已。
這正可以說明，為什麼遭逢重大經濟衰退，就算全球大灑幣，股價重返多頭的關鍵觸媒依然還在「景氣復甦與否」，或至少預期景氣及將復甦，景氣尚未復甦、尚未觸底、尚未看到一絲曙光之前，再多的資金都無法推升股價回到多頭行列。
2020/03/27
武漢肺炎疫情在歐美快速傳播，但卻有美國民眾故意參加「武漢肺炎派對」，嘲弄防疫政策，結果確診。
《紐約郵報》報導，肯塔基州有民眾參加了「武漢肺炎派對」，挑釁、嘲弄隔離人群的防疫方式，結果確診感染武漢肺炎。肯塔基州州長Andy Beshear表示，這個派對由一群20多歲的年輕人組成，他們認為自己是無敵的，無視肯塔基州對於隔離人群的政策。
夠明白了吧
2020/03/24
關於現階段的經濟 我什麼都不懂
你相信這次前所未見、很難用既有經驗評估的經濟全面停滯，會在三個月內結束嗎？如果你認為是，就去摸底。
或者請你冷靜想想，過去的經驗中，曾經出現兩三個月就結束的空頭嗎？如果你認為是，就去危機入市。
別忘了，台股最高點距離現在還不到兩個半月，美股最高點距離先在也不過才一個月。
為了防疫，幾十億人口不惜祭出等同“集體經濟自殺”的全球消費生產停機，我完全不知道如何分析，畢竟一切都超出我的想像。
我腦袋不好，專業不足，學養欠缺，經驗有限，這些史上未曾出現過的問題與局面，真的無法在短時間內想清楚。
我只是個被金融業與網路界淘汰的老肥宅，既非先知更不想當先烈，今年上半年，如果你想要尋求短期兩三個月內的操作意見，台灣有許多比我優秀的專家與分析師，你可以去向他們詢問。
因為我不懂，膽子也很小。